| 近期A股市场风云诡异，变幻莫测。为排解种种疑惑，运通中国首席分析师叔本华特地通过六度空间对国际知名人士进行了一系列专访，本周专访的对象是大名鼎鼎的国际投资业大鳄索罗斯，以下是专访内容：
叔本华（以下简称叔）：索罗斯先生您好，可以抽出一点宝贵时间谈谈近期全球投资业都在关注的A股市场吗？
索罗斯（以下简称索）：乐意之至。
叔：请允许我开门见山，你知道沪深股市今年跌幅惊人，据一些无聊的分析师统计已经排在全球第一，那么，你认为近期A股如此疲软，或者说目前沪指的区域是否已经严重超跌了？
索：ok，我早已留意到这种有趣的情况，噢，我是说非常奇怪的现象，并一直在冷静的思考分析。
叔：你的早期伙伴罗杰斯近期一直非常的看好A股，您同意他的看法吗？
索：还是先谈谈你第一个问题吧。毫无疑问，A股今年的跌幅为全球股市排名第一，如果单单从反映实体经济面的角度，显然是极不正常的。
叔：你的意思是中国经济面还是比较健康...
索：当然，中国经济高速发展有目共睹，几年前我曾经对这种高增长抱有疑虑，大家知道在《 The Crisis of Global Capitalism》那本书中曾经指出这点，但是通过这几年的深入观察，我的忧虑已经大大缓解，甚至开始明显转变。事实上，我十分欣赏贵国政府提前在07年采取的紧缩政策，我认为这是一种前瞻性的政策，正因为它抢在全球通胀调整周期开始的前端，以至于使得中国政府目前处于一种相对有利的位置...
叔：允许我打断一下，你是说中国经济今年依然可以保持两位数的增长，今后几年都将会如此...
索：No，我是说我丝毫不怀疑今年中国经济增速依然令人欣喜，但是，对于已经开始的全球经济调整周期，没人知道他会持续多长时间，一年、两年还是三年？ 严肃的经济学家显然不会在美国三季度数据出来之前匆忙的下结论。
叔：格林斯潘上个月曾经比较悲观，他说可能会两年以上...
索：噢，我已经注意到了，不过，我依然坚持等到三季度数据出来之后再下结论。另外，我还是乐意提醒你和中国的投资者，格老自从他正式卸任之后，他更倾向于从一个民间机构顾问的角度谈论这个问题，可以有一定的随意性...
叔：是的，许多中国的投资者依然比较迷信他的权威性，呵呵。 话说回来，你现在的谨慎态度似乎不符合你一贯的风格..
索：哈，你也注意到这个转变。是的，今年以来，我一直在反思我以前的风格是不是对某些新兴国家造成了不必要的巨大困惑，而那里的读者又是如此热忱的渴望从我的思想中吸取一些有益的知识...
叔：是的，比如在我们这个历史悠久但是现代经济制度还是比较幼稚的国度的确如此。但是，你为什么不赞同格的悲观态度呢？
索：非常简单，对美国或中国的经济过度担忧显然是不可取的。尽管次贷问题已经超出早先的预期，但是它依然在强大的美国经济可接受范围之内，远远没有到失控的边缘。这和上世纪80年代那场危机有很大的不同...
叔：可以就其中的不同详细解答一下吗？
索：ok，上世纪那场危机的背景是从1980年起，美国国内经济出现两种变化，首先是对外贸易赤字逐年扩大。如果我没记错的话，到1984年已经高达1600亿美元，占当年GNP的3.6%。其次是政府预算赤字的出现。在双赤字的阴影下，美国政府便以提高国内基本利率引进国际资本来发展经济，外来资本的大量流入使得美元不断升值，导致美国出口竞争力下降，于是进一步扩大外贸赤字，在传统的经济学上一般这种情况被判定为明显的经济危机前兆，因此在这种巨大的恐慌性压力下，美国寄希望以美元贬值来加强美国产品对外竞争力，以降低贸易赤字...
叔：难道现在的情况不一样吗？ 要知道2007至2008财政年度的美国预算赤字已经达到3890亿美元。而预算局在最新公布的政府预算赤字预测报告中说，开始于10月1日的2008至2009财年中，政府预算赤字更将高达4820亿美元，这不会促使美国政府采取类似广场协议那样的举措吗？
索：我个人看法是不会，因为这远不单是一个经济学问题，要知道美国政府预算赤字在2003至2004财年曾经达到4130亿美元，创下了历史纪录，但是美国政府并没有采取美元贬值的手段，相反，格林斯潘主导下的美联储却是从04年6月开始，启动了连续17次加息，以期保住国际资本持续净流入，从而达到抑制财政赤字和通货膨胀的双重目的。还有，与广场协议时期完全不同的是，当年有一个非常重要的因素，那就是冷战。当年整个西方世界都面临着苏俄帝国的威胁，这个因素使得当时的美国无法冒着严重赤字的风险，国际资本，主要是盟国的资本也不会甘愿冒着巨大战争的风险继续流入美国，同时，当时全球一体化的程度远远低于现今的水平...
叔：我明白了，二者之间的确的确存在本质的不同
索：我还必须指出，指导美国经济政策的经济学理论相对广场协议时期已经大不相同，无论是鲁宾还是他的继任者萨默斯，与格林斯潘主导下的美联储一样，都认同合理的赤字反而有利于美国在经济减速阶段刺激经济增长...
叔：这个我明白，无非是改良的新凯恩斯主义
索：差不多。所以，不必担心美国会长期采取美元弱势政策，这根本不符合美国的长期利益。
叔：不过格林斯潘创历史记录的17次加息似乎对抑制通胀效果欠佳，这一时期美国房地产价格足足翻了一倍，应当如何看待这一现象？
索：是的，这的确是出乎经济学家的意料。显然，这里面出现了过度投机，大量质地较差的次贷进入市场，并且无限度的膨胀形成了一个巨大的泡沫，就这个现象我已经在06年年底发出了警示，可惜市场没有给予足够的重视。回头来看看这个问题几乎是一个悲剧...
叔：你的意思是，如果当时对资产信誉度较差的次贷予以严格控制的话，加息政策应该是不错的政策...
索：正是如此，这正好反映出当时美国金融市场在监管方面存在巨大的混乱，也正好印证了我的映射论的实用指导意义。要知道，人的观点是有偏见的，只不过在大的趋势产生前是极端盲目的。因此，如果对冲基金不去认真挖掘一个社会体质的缺陷从而发现和锁定攻击目标，这种缺陷将会无休止的发展、恶化，犹如癌细胞，后果更加可怕。另一方面来看，恰恰是这种攻击暴露了这些国家本质上的缺陷，同时也提醒和促进他们对社会经济体质进行合理的改进，从而反过来有助于制止这些国家的体质继续恶化下去。令人遗憾的是，许多新兴国家还是对对冲机制耿耿于怀、心怀怨恨，这是很不足取的。至于我本人，不过是这个天然防疫机制的代言人而已，世人似乎不公平的把对冲基金存在的某些恶性集中到我本人身上，这完全是一种误解...
叔：完全理解您的心情，不过世人的误解不正是历代哲人享受的一种代价吗？ 还是回到美国经济，你不认为现阶段的美国已经陷入衰退之中了吗？
索：或许不是，因为美国经济具有很强的恢复能力，也就是说依然具备持续增长的能力。我本人认可华尔街主流分析师的预测，即美国今年经济增长率为1．8％，明年将回升到2．2％，甚至2.5%，如果更适合新经济时代的奥巴马上台的话...
叔：说到奥巴马，你真的相信他的经济政策会有截然不同的变化吗？
索：当然，毫无疑问。
叔：那阁下必然相信他的经济政策真的会像他所说的那样...
索：不知你们注意到没有，支持奥巴马上台的一股主要力量是代表新经济的硅谷势力，而不是支持布什的传统势力，这意味着，奥巴马将会对新经济采取大力的扶持政策，包括对环保、再生能源在内的新经济实行可预知的大幅度降税。众所周知，在新经济领域，美国拥有无可置疑的优势，这将是美国下一阶段增加就业以及带动经济全面增长的主要动力...
叔：那华尔街也会因此得益，对吗？
索：当然。不仅对美国，同时新兴国家也会因此得益...
叔：你意思是...
索：我的意思很明确，新兴国家需要美国的金融帮助。换言之，美国金融服务将会更深入的参与新兴国家的经济建设，做为回报，将会有更多的新兴国家资金流入美国，减轻美国的赤字状况，这是一种双赢的局面...
叔：好，我们还是回到中国经济，你认为中国经济还会保持长期的高增长吗？
索：非常可能，这是一个非常迷人的话题，可惜今天时间到了，我还有一个很重要的约会，你知道北京正在召开举世瞩目的奥运会，许多国际举足轻重的大人物已经抵达了，我也马上要飞北京...
叔：那太好了，我可以提前和你约定下一次访谈时间吗？
索：why not？
叔：非常感谢，到时见
索：sure，see you around. | 
